GLM-5.2가 Z.AI 주가를 33% 끌어올렸다. 이제 Token Station에서 무료로 써 보세요

GLM-5.2는 평범해 보이던 모델 공개를 시장을 뒤흔든 사건으로 바꿔 놓았다. 6월 15일, Zhipu AI의 홍콩 상장 주식은 장중 한때 48%까지 올라 1,620홍콩달러를 찍었고, 32.8% 상승한 1,457홍콩달러로 마감했다.

이 주식은 1월 초 Zhipu의 IPO 이후 약 820% 올랐다. JP모건은 목표주가를 1,400홍콩달러로 올리며 「비중확대」 의견을 유지했고, 뱅크오브아메리카는 「매수」로 커버리지를 시작했다. 버전 업데이트가 기업을 이 정도로 움직이는 일은 흔치 않다. 이번에는 그런 일이 일어났다.

달러로 환산하면 규모가 분명해진다. GLM-5.2 공개 전날 Z.AI 상장 주식의 시가총액은 약 600억 달러였다. 이번 공개는 단 하루 만에 200억 달러 가까이를 더해 회사를 약 800억 달러, 즉 Airbnb와 비슷한 규모로 끌어올렸다. 가장 쉬운 잣대는 Coinbase로, 2026년 6월 중순 기준 시가총액이 약 420억 달러다. GLM-5.2는 하루 만에 Z.AI를 「Coinbase 약 1.5개」에서 「거의 2개」로 키웠다. 이제 코딩 모델 하나의 공개가 미국 기술 우량주 규모의 회사를 움직이고 있다.

주가가 움직인 이유

GLM-5.2는 Z.AI의 새로운 플래그십 코딩 모델이며, 그 공개를 각주가 아닌 시장의 화제로 만든 요인이 두 가지 있다.

첫째, 이 모델은 오픈소스다. MIT 라이선스로 공개되었고 100만 토큰 컨텍스트 윈도우를 갖췄으며 장기 호흡의 에이전트 코딩에 초점을 맞춘다. 이는 폐쇄형 최전선을 꾸준히 따라잡아 온 계보를 잇는다. GLM-5는 SWE-bench Verified에서 77.8%를 기록했고, 이후 릴리스마다 격차를 좁혀 왔다. 가중치를 내려받을 수 있으므로 이 역량은 회수될 수 없다.

둘째, 타이밍이다. GLM-5.2가 등장한 바로 그 주말, 미국의 수출 통제 명령으로 Anthropic은 가장 강력한 두 모델인 Claude Fable 5와 Mythos 5를 모든 사용자에게 중단해야 했다. 한 최전선 업체가 정부 지시로 멈춰 섰다. 그 사이 최전선급 컨텍스트 윈도우를 갖춘 오픈 모델이 Anthropic 최상위 Claude Code 및 Max 등급의 약 10분의 1 가격으로 등장했다. 투자자들은 이를 중국 오픈 모델이 그 공백을 메우고 있다고 해석했고, 그런 모델을 내놓는 회사를 다시 평가했다.

이 상승세가 이어질지는 시장이 답할 문제다. 개발자에게 더 쓸모 있는 질문은 더 좁다. 그 뒤에 있는 모델이 당신의 코드에서 실제로 쓸 만한가? 답을 찾으려고 주식을 살 필요는 없다.

Token Station에서 GLM-5.2 무료로 사용하기

GLM-5.2는 Token Station에서 glm/glm-5.2로 제공되며, 100만 토큰의 전체 컨텍스트를 지원하고 Z.AI의 정가에 마진 없이 과금된다. 입력 100만 토큰당 1.40달러, 출력 100만 토큰당 4.40달러다. 예산에서 한 가지 감안할 점이 있다. 사고가 항상 켜져 있어 추론 토큰이 출력으로 과금된다.

시작은 무료다. 가입하면 10달러 크레딧이 주어지며, 카드도 필요 없고 Z.AI 계정이나 Coding Plan 구독을 따로 만들 필요도 없다. 이미 쓰고 있는 코딩 도구를 glm/glm-5.2로 향하게 하고 실제 작업을 그대로 돌려 보면 된다.

Claude Code

Claude Code는 모델과 엔드포인트를 환경 변수에서 읽는다. 모든 등급을 Token Station을 통해 GLM-5.2로 라우팅한다.

export ANTHROPIC_BASE_URL="https://models.bytefuture.ai"
export ANTHROPIC_AUTH_TOKEN="gw-YOUR_TOKEN_STATION_KEY"

export ANTHROPIC_DEFAULT_OPUS_MODEL="glm/glm-5.2"
export ANTHROPIC_DEFAULT_SONNET_MODEL="glm/glm-5.2"
export ANTHROPIC_DEFAULT_HAIKU_MODEL="glm/glm-5.2"
export CLAUDE_CODE_SUBAGENT_MODEL="glm/glm-5.2"

claude

Codex

Token Station을 provider로 설정하고 GLM-5.2를 모델로 지정한다.

mkdir -p ~/.codex
cat > ~/.codex/config.toml <<'EOF'
model = "glm/glm-5.2"
model_provider = "token_station"

[model_providers.token_station]
name = "token_station"
base_url = "https://models.bytefuture.ai/v1"
env_key = "TOKEN_STATION_API_KEY"
wire_api = "responses"
EOF

export TOKEN_STATION_API_KEY="gw-YOUR_TOKEN_STATION_KEY"
codex

OpenClaw

Token Station을 provider로 등록하고 GLM-5.2를 기본 모델로 설정한다.

{
  "models": {
    "mode": "merge",
    "providers": {
      "token-station": {
        "baseUrl": "https://models.bytefuture.ai/v1",
        "apiKey": "${TOKEN_STATION_API_KEY}",
        "api": "anthropic-messages",
        "models": [
          {
            "id": "glm/glm-5.2",
            "name": "GLM-5.2 (Token Station)",
            "contextWindow": 1000000,
            "maxTokens": 131072
          }
        ]
      }
    }
  },
  "agents": {
    "defaults": {
      "model": { "primary": "token-station/glm/glm-5.2" }
    }
  }
}

키 하나, 이미 쓰고 있는 도구, 그리고 방금 시장이 다시 평가한 모델. GLM-5.2가 당신의 저장소에서 통한다면, 그것을 확인하는 비용은 무료 가입뿐이다. 통하지 않으면 설정 한 줄만 바꾸고 넘어가면 된다.

여기서 시작하세요: models.bytefuture.ai